2026年7月12日，深圳并购市场持续保持活跃态势，根据《深圳市推动并购重组高质量发展行动方案（2025—2027年）》的落地推进，本地“20+8”产业领域的并购交易逐步进入规范发展阶段。业绩对赌作为深圳公司收购中平衡交易双方估值分歧、防控投后风险的核心条款，近期在多起本地上市公司收购案例中被广泛应用，成为交易各方关注的核心环节。
深圳政策框架下业绩对赌的合规导向
当前深圳针对公司收购的业绩对赌设置，明确遵循监管层关于并购重组的新规要求，鼓励结合产业属性灵活设置条款。政策层面支持对轻资产科技型企业并购的估值包容，同时要求强化风险防控，明确业绩补偿的履约保障机制，避免出现高估值、高承诺但补偿无法落地的情况。在深圳“20+8”产业并购场景中，业绩对赌条款需与标的的技术落地、营收增长等核心经营指标绑定，保障并购真正服务于产业链强链补链目标。
近期深圳公司收购业绩对赌实践特征
从2026年已披露的深圳公司收购案例来看，业绩对赌的周期普遍设置为3年，考核指标以扣非净利润为核心，部分交易叠加营业收入要求。如2026年6月披露的丰光精密收购唯实深蓝51%股权案例中，标的评估增值率达568%，交易方设置了2026-2028年扣非净利润分别不低于1600万元、2000万元、2400万元的对赌目标，同时明确了未达标时的现金补偿规则。另一则深交所披露的深圳上市公司收购案例中，除了营收、净利润考核外，还设置了超额业绩奖励机制，将超额净利润的50%用于激励标的原股东，同时约定达标后收购剩余股权的后续安排。
深圳公司收购业绩对赌的风险提示
需要注意的是，业绩对赌并非万能的风险隔离工具。一方面，若标的受行业环境、技术迭代影响未达业绩目标，即使有补偿约定，也可能存在承诺人履约能力不足的风险；另一方面，高估值下的高业绩承诺容易带来大额商誉减值隐患，一旦标的经营不及预期，将直接影响收购方的当期损益。建议企业在开展深圳公司收购、设计业绩对赌条款时，提前咨询专业并购服务机构，结合标的实际经营情况合理设置考核指标与补偿规则，全面防控交易风险。